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中国监管层为银行补充资本开辟新途径,并鼓励险企投资--标普

来源:新闻网 作者:导演 2019-10-11 14:56:46
新闻稿:中国监管层为银行补充资本开辟新途径,并鼓励险企投资--标普 Discover Thomson Reuters中国 January 29, 2019 / 10:05 PM / 6 months ago新闻稿:中国监管层为银行补充资本开辟新途径,并鼓励险企投资--标普Reuters Staff2 分钟阅读(注:中文版本系根据英文版本翻译,若与原英文版本有任何分歧,概以英文版本为准。) 中国监管层为银行补充资本开辟新途径,并鼓励险企投资 香港,2019年1月29日—标普全球评级今日表示,中国银行股份有限公司(中国银行)发行国内首单永续债券为其他中资银行充实资本开辟了新途径。此次发行得到了新政策的保驾护航,有助于提升市场对此类资本工具的兴趣。我们认为,发行永续债相关措施及近期的一系列政策,旨在支持金融机构信贷投放以托底经济增长。 中国银行于2019年1月25日成功发行人民币400亿元(约合58亿美元)永续债券并获超额认购,我们预计其他中资银行也将发行永续债券以补充其他一级资本。决策层也做出相关政策部署来提升此类银行资本工具的吸引力。例如,央行创设央行票据互换工具,并将永续债纳入央行借贷便利的合格担保品范围。 “这些措施将有助于提高永续债的市场需求,从而助力改善发行银行的资本水平并增加债券持有银行的流动性。我们认为这是对中资银行的一种政府支持。”标普全球评级信用分析师俞靓表示,“随着经济进入增速换挡阶段,此举将创造更加有利的融资环境。” 公开市场业务一级交易商可以用持有的合格银行发行的永续债从央行换入央行票据,并在到期时(通常不超过三年)换回。同时,将境内主体评级不低于“AA”级的银行永续债纳入央行中期借贷便利(MLF)、定向中期借贷便利(TMLF)、常备借贷便利(SLF)和再贷款的合格担保品范围。 与此同时,决策层也在向外国投资者进一步开放国内债券市场,此举将加深国内债券市场深度并扩大银行资本工具的潜在投资者范围。 监管机构鼓励保险公司参与投资 监管机构还取消了此前对保险公司购买银行二级资本工具和永续资本债券的限制。 “永续债为保险公司提供了更多投资选项,它们亦在寻求长期且具高流动性投资标的以匹配其逐渐延长的负债久期,”标普全球评级信用分析师陈优妮表示,“但是,由于行业集中度越来越高,对金融机构敞口的不断扩大或将增加险企资本与盈利的波动性。” 与银行不同的是,目前,监管尚未有针对保险公司向金融机构交叉投资的风险暴露的相关规定出台。银行的相关投资仍将受资本要求的约束,即在资本中进行门槛扣除,未扣除部分按250%计提风险权重。 我们认为,在政策鼓励下,中资保险公司在支持民营企业及维持金融体系稳定性方面发挥作用。例如,本周一监管机构喊话,鼓励保险资金增持“优质上市公司股票和债券”,并拓宽专项产品投资。增加高风险资产配置恐将削弱险企的资本实力。 由于保险公司的风险状况与整体经济的联系日益紧密,我们预计随着系统性风险日益上升,此前围绕“国内系统重要性保险机构”的讨论将重新展开。国内系统重要性保险机构于2016年7月首次提出。在该倡议下,我们预计被界定为国内系统重要性保险机构的险企将面临更加严格的资本水平监管。 金融监管改革进行时 “近期,旨在强化监管有效性并填补监管漏洞的金融监管改革增加了中资银行的资本需求,”俞靓表示,“我们预计,将有更多政策支持以巩固金融机构的资本水平,使其有更加牢固的根基去继续放贷并应对不利经济环境。” 在监管机构开展全国性的打击影子银行的行动后,许多中小银行的资本水平都降至低位。由于将表外影子信贷移入表内,银行须要准备更多资本。银行业监管机构还要求银行加强对不良贷款的确认,这增加了贷款分类不严格的银行的拨备成本。决策者还将界定国内系统重要性金融机构并适当扩大名单范围,这将使入选机构面临附加资本要求。 尽管中国银行和其他四大国有商业银行的资本水平仍然充足,但作为全球系统重要性银行,它们需要利用多样化的融资渠道发行资本工具以满足总损失吸收能力要求。在境外利率上升的背景下,若能通过国内市场筹集新的其他一级资本,可能有助于银行以较低成本为其现有的其他一级资本安排再融资。 中国银行发行的无固定期限资本工具(常被称作永续债)获超额认购,票面利率4.5%,成本低于市场预期,预计可以提高其一级资本充足率0.3个百分点。中国银行是中国第四大商业银行。 此前,银行只能通过发行优先股来补充其他一级资本。中国银行此次发行的永续债与优先股类似,都具有巴塞尔协议III要求下其他一级资本特征,例如无固定期限或利率调升机制、五年后监管批准下赎回债券的选择权、可持续经营和不可持续经营的触发条款等。在触发条件发生时,现有优先股会被强制转换为普通股,永续债强制减计。因其在不同市场发行,两种工具的审批流程也不尽相同。 本报告不构成评级行动。(完)
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